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日銀無限購債 歐美憂心
May 25th 2013, 22:18

自由時報 – 

〔編譯楊芙宜/綜合報導〕日本央行(簡稱日銀)推出空前購債計畫後,上週面臨基準公債殖利率大幅波動,造成日股重挫,美國聯準會決策官員布拉德表示,市場巨幅波動不意外,「現在是日本重要時刻」,暗示考驗才開始。歐洲央行理事魏德曼則表達貨幣擴張可能犧牲財政與結構改革的擔憂,但祝福日本「實驗好運」。

聖路易聯準銀行總裁布拉德上週五指出,日本金融市場動盪並不令人意外,因為日銀在極短時間內採取非常積極的貨幣政策,含大量購債的超級貨幣寬鬆計畫,以求二年內達成通膨目標二%,這導致日本股市高漲。他指出,任何市場在六個月時間如此大幅上漲,就會出現這種交易波動。日經指數上週四暴跌七.三%、上週五盤中高低波動幅度亦逾七%。

貨幣解決經濟問題 卻犧牲財政

歐洲央行理事兼德國央行總裁魏德曼則認為,日本的貨幣政策可能陷入非常困難的處境,光日銀收購政府發行公債即達七成,貨幣政策被要求解決日本經濟問題,但卻可能犧牲財政與結構改革。

日銀四月宣布空前的購債計畫,但本月以來基準的十年期公債殖利率出現大幅波動情況。美國避險基金海曼顧問公司(Hayman Advisors)創辦人巴斯直言,日債投資人龐大賣壓已超越日銀原先購債努力。

巴斯表示,日相安倍晉三與日銀面臨所謂「理性投資人悖論(rational investor paradox)」:投資人若相信安倍經濟學將會成功,就會「理性地」賣出日本公債,來購買外國債券或股票,而日本公債規模約五十兆日圓(約四九三五億美元),持有人只要賣出五%,日銀新購債計畫的規模就不足以支應。他認為,日銀若要成功壓低日債殖利率,就必須大幅增加購買公債的操作。

日本十年期公債殖利率二十三日盤中高低相差○.一七五個百分點,創日銀四月公布購債計畫以來最大波動。日本官員表示,日銀因應日債殖利率波動過大,才決定向市場注資。

日銀本月以來,已連二波對市場挹注資金。第一次為十五日,日銀向市場注資二.八兆日圓,為單日注資規模的逾三倍,包括一個月期資金八千億日圓,與一年期資金二兆日圓。日銀於二十三日再次宣布將挹注金融市場二兆日圓。

日本財長麻生太郎日前明白指出,日債殖利率每增加○.一個百分點,政府償債成本就提高一千億日圓。美銀美林數據顯示,日本各種天期公債殖利率從四月四日低點○.四%,升至五月二十二日的○.七二%。

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